你是不是听闻过Gartner曲线？”晨兴资本董事总经理刘芹抱住在面前的白板上所画出有了一条强弱平缓的曲线。这条借以标识新兴技术成熟度的曲线出自于美国知名咨询公司Gartner。Gartner曲线将新技术在媒体上的曝光度随时间推移而变化的演变过程，大体区分为启动时期、希望收缩期、破灭期、衰退期、成熟期5个阶段。

刘芹所指了指曲线的最高点：“等到整个市场被几乎感官，大家有可能反而不会实在，现在人工智能有点被大家低估了。只不过任何一次创意都是这样，唯有泡沫幻灭，才不会转入到稳定快速增长的周期。

”他指出，目前国内人工智能行业的发展或许于是以处在过低希望的峰值。最近几年，晨兴资本相继投资了还包括地平线机器人、图普科技、平一科技、康夫子在内的多家人工智能公司，但这些动作仍没能消除刘芹对人工智能行业现状的忧虑。忧虑来自过往经验。早年间，刘芹以投资搜狐、携程、九城、迅雷、YY、UC、小米等企业著称，在VC行业已被媒体高度曝光的今天，刘芹并不以擅于和媒体做事著称。

刘芹对《财经天下》周刊记者直言，现在人工智能行业正在面对极大挑战：创业者大部分是科研背景名门，只掌控算法和技术，但要制成一家最出色的公司，最重要的是要将技术与商业结合。清楚地说道，刘芹重新加入晨兴集团已近18年。晨兴资本的香港办公室，就在坐落于铜锣湾百德新街的恒隆中心内。恒隆投资内地始自1992年，而在更加早前的1986年，陈启宗和弟弟陈乐宗即在美国创办晨兴集团，用家族资金投资大陆新媒体等产业。

石建明和刘芹在中欧毕业后，先后重新加入晨兴集团。以后2008年年初，在家族反对下，刘芹和石建明开始对外募资，正式成立了专心于互联网行业早期投资的晨兴资本。早在2011年，晨兴资本就投资了不易到用车，尽管后来不易到案例以纷争收场，但刘芹回应并不规避。

“我们在中国投资易到的时候，Uber在美国还没有开始做到。推倒不是说道我们先知先觉、目光如炬，但客观谈，我们对于共享经济的确有迟至行业的辨别。”直到滴滴、慢的经常出现，刘芹开始意识到VC行业的巨大变化，并把二者的拆分称作一个经典投资的演化过程。事实上，专车之战中晨兴资本也曾入局。

2013年2月，晨兴资本投资大黄蜂微信A轮数百万美元。但案子做完，刘芹找到，早已马上了。

当时的公司竞争已仍然只是创业者和VC的对局，它甚至演进沦为产业资本甚至是二级市场的竞逐。最后，大黄蜂被慢的收购，慢的则被滴滴整编。这并非没失望。事后，刘芹在团队内部反省指出，大黄蜂没能脱颖而出的核心原因在于，晨兴资本的投资方法在过去两年遇到了十分大的挑战，其战略战术否限于于当下仍须要探究。

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